1月8日，港股表現出反覆徘徊的狀態，H股的壓力來得相對地明顯。市場未能消除在周四出現的穿頭破腳利空訊號，資金入市的積極性仍有待再度激發。到目前為止，仍未見有一線藍籌股能夠創出52周新高，單靠二線藍籌股的力量，是難以對於港股大盤帶來往上突破的動力。
恆生指數周五收盤報22297點，全周累計升幅有424點，連漲了三周。然而，恆生指數的短線上拉，在升近前一級浪頂22594點後，出現了漲後回整的走勢。在日線圖上，以穿頭破腳的逆轉訊號來做出回打走勢。而值得關注的是，大市成交量在過去四個交易天，出現放天量的增加，四日來的平均日成交量達到有812億多元，相比去年12月的每日平均成交量594億元，激增了36.7％。成交量的激增，說明了多空雙方的對戰，已到了一個白熱化階段，我們估計對戰的勝負結果，在短期內會有答案分曉。恆生指數最終是升穿前一級浪頂阻力22594點，又或者是下破21987點支撐位，兩個走法都可以給到大盤的中短期趨勢，帶來一個比較明確的方向啟示。如果以目前形勢來預測估計，我們估計大盤以出現下破支撐位的機會較大。
在一線藍籌股未有跑出領漲的背景下，對於大盤的短期突破動力，要有一定的保留。反過來，積弱的內銀股和內房股，依然是拖累大盤的計時炸彈。內地人民銀行調高了新發行的央行票據利率，是四個月以來的首次，這是對商業銀行發出的收緊貨幣政策訊號，相信監控流動性氾濫的措施，仍將陸續有來。影響所及，內銀股受到最直接的打擊。事實上，內銀股早在去年11月中已經見頂回落，市場對於內地即將調整2009年過度寬鬆貨幣政策的總體方向，在一個多月前已開始超前反應。因此，我們相信內銀股已確立了中期弱勢，股價處於反覆下推的行程當中，要通過恐慌拋售來給沽壓釋放，股價才有見底的機會。