觸及弱方保證 金管局出手買港元
5月12日，港股彈了一天又再回跌，恒指跌了有440多點，在19400點下方來收盤。美股仍未能止跌，資金外流壓力加大，都是目前的市場憂慮點。正如我們指出，在本身經濟不好、但美聯儲依然採取收緊貨幣政策的雙重打擊下，美股要扭轉現時的跌勢，確實是不容易。另一方面，同樣也是受到美聯儲緊縮的影響，全球的資金流動性都收縮了，各地區都在面對資金外流的壓力。而港匯最近亦觸及到7.85的弱方保證，金管局終於出手買入15.86億港元，消息對市場氣氛也帶來了一定影響。雖然港股短期仍將難免繼續震盪，但是以現時不足10倍的估值來看，中長期配置的價值已浮現，可以吸引長線資金的逐步流入。港股通就連續第三日錄得有逾66億元的高額淨流入，北水有趁低繼續抄進的情況。而人民幣近期的貶值，加上香港聯系匯率的穩定性，相信也是觸發北水買入港元資產的原因之一。
恒指出現低開低走，並且以接近全日最低位19343點來收盤，盤面壓力仍在未能散去，指數股普遍受壓，其中，互聯網龍頭跌幅居前，京東-SW(09618)跌了7.78％，是跌幅最大的恒指成份股。至於在早前指出，具有香港疫後復甦題材的商場營運股九龍倉置業(01997)，逆市上市0.95％，可以繼續留意。恒指收盤報19380點，下跌444點或2.24％。國指收盤報6595點，下跌175點或2.58％。另外，港股主板成交量有1156億多元，而沽空金額有230.7億元，沽空比例19.95％繼續超標。至於升跌股數比例是351：1298，日內漲幅超過10％的股票有34隻，而日內跌幅超過12％的股票有48隻。
金管局終於要出手買入港元了，說明了資金流出香港的壓力仍在增加，情況對港股尤其是盤面以及氣氛，都會受到負面影響。由於美聯儲進入了加息周期，美元和港元的息差是逐步拉闊了，買美元沽港元的套息交易活動，相信是導致港元受壓走弱的主因。目前，以3個月期的美元LIBOR拆息和港元HIBOR拆息來比較，前者報1.3998厘，後者報0.7905厘，兩者息差比對今年初時拉闊了有0.6厘。以現時情況來看，港匯的弱勢主要是受到息差拉闊而引發套息交易活動所致，資金出現根本性外流的情況暫時未見，但要繼續密切觀察。
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